LME锌库存紧张导致严重挤仓！现货溢价飙升至近三十年新高

据XM外汇官网APP报道，锌现货伦敦金属交易所（LME）的库存锌市场正面临多年来最为严重的挤仓现象，导致交易商急于购买日益稀缺的紧张挤仓锌库存以履行合约。数据显示，严重溢现货锌价格较三个月期合约的飙升溢价达到每吨323美元，这是至近自1997年以来的最高价差，此现象被称为“现货溢价”，年新反映出现货需求超出供应的锌现货情况。

最近几个月，库存买方压力持续上升，紧张挤仓因LME仓储网络中的严重溢锌库存已降至2023年创下的历史低点。多个西方冶炼厂在加工利润下降后减产，飙升目前LME仓库中仅剩24,至近425吨锌可供提取，几乎可满足全球1,年新400万吨锌市场不足一天的需求。数据显示，锌现货六家机构在LME库存及未来两日到期合约中持有的多头头寸相当于可即时提取库存的至少300%。

与此同时，现货溢价可能给未持有实物金属的卖方带来巨大损失。代表持仓顺延一天成本的Tom/next锌价差在周二升至每吨30美元，为自2022年历史性挤仓以来的新高。

大宗商品经纪公司Marex的基础金属高级策略师Al Munro指出，LME仓单持有报告显示一些机构的多头头寸非常明显，然而，现实是LME的倒挂行情尚未吸引到实质的库存流入。

与此同时，中国冶炼厂仍在继续生产，导致LME与上海期货交易所（SHFE）之间出现显著价差。部分中国企业计划罕见地出口锌，以利用套利机会，这可能在短期内为LME买家提供一定缓解。

Concord Resources研究主管Duncan Hobbs表示：“目前锌库存处于极低水平，中国以外的现货市场供应非常紧张。从这个角度看，市场确实容易受到当前情况的影响。”