德意志银行(DB.US)将在股价反弹后发布三年计划 专注于“盈利增长与成本控制”

随着克里斯蒂安·塞温(Christian Sewing)策划德意志银行(Deutsche Bank AG)未来战略，德意投资者关注的志银专注制主要内容包括在零售银行业务中显著降低经营成本，以及在投行业务上进行有针对性的将计划长期投资，从而提升盈利能力。反弹

德意志银行的布年本控CEO预计将在下周一公布未来三年的核心战略，分析师和股东普遍预期将设定更高的于盈盈利目标，但战略变化不大。利增投行机构Union Investment的长成基金经理Alexandra Annecke表示：“塞温已使德银走上正轨，预计将提出更具挑战性的德意回报与成本目标。”

自2018年上任以来，志银专注制塞温成功地将德意志银行从多年的将计划亏损和信任危机中恢复至创纪录利润。他经历了痛苦的反弹重组，并得益于高利率和市场波动带来的布年本控交易业务反弹，为德银带来了良好的于盈收益。

德意志银行的利增股价自五年前低点上涨近七倍，尽管未能与高盛和摩根士丹利等高管同行相提并论，但其美股ADR(DB.US)今年以来涨幅高达130%，大幅领先于标普500指数及其他主流银行股。

然而，维持这种增长势头面临挑战，主要由于高利率周期的结束与欧洲经济的不确定性。尽管整体复苏，德意志银行仍是欧洲盈利能力最弱的大型贷款机构之一，交易价格接近账面价值可能会限制其在并购市场的积极行动。

此次战略更新也是首席财务官詹姆斯·冯·莫特克(James von Moltke)的最后一次参与，他在改善德银信任危机中发挥了重要作用。

更高的ROTE目标

预计德意志银行将在有形股本回报率(ROTE)方面设定高于12%的目标，这已与董事会成员的奖金挂钩。投行业务将继续扮演关键角色，预计重点将放在固定收益与货币(FIC)交易、个人投资产品和投资顾问团队的长期投资。

德意志银行未来的焦点包括其信用贷款及贵金属交易业务，但需确保这些机会的收益达到7000万至8000万欧元才能考虑投入更多时间。该行还计划重建并购顾问业务和股票、债务发行相关业务。为表明对这些业务的重视，塞温出席了德国医疗公司Ottobock的上市仪式。

然而，重返股票自营交易等大举措不在战略规划之内。德意志银行将继续避免可能带来整合困难的“改天换地式”并购，其零售银行业务仍是一个主要挑战，预计将更强调资本收益的有效性，可能会逐步剥离低效客户。

来自Union Investment的Annecke表示：“零售业务对德意志银行盈利能力的拖累有所改善，我们期待更多细节以理解其发展方向。”德意志银行的信用评级在塞温的领导下持续改善，重拾了业绩增长。

在企业银行业务方面，该行将继续作为德国出口导向企业融资的核心合作伙伴，尽管曾因信用评级下调而丧失部分交易业务。如今，德意志银行已在现金管理及贸易融资等稳定业务线上重新获得增长。

全球投资者将在周一的战略活动中见到新任CFO Raja Akram，他将于明年正式履职。