消费韧性承压，紧盯劳市信号

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【消费韧性承压，消费信号紧盯劳市信号】

⑴ 尽管美国8月零售销售数据超出预期，韧性增长0.6%，承压高于预测的紧盯0.2%，且核心零售销售增长达到0.7%，劳市显示出一定的消费信号消费韧性。

⑵ 然而，韧性特朗普关于关税的承压言论带来的不确定性可能推高商品价格，部分销售增长可能源于价格上涨而非销售量增加。紧盯消费者价格指数（CPI）创下七个月以来的劳市最大涨幅，削弱了实际购买力。消费信号

⑶ 劳动力市场显现疲软，韧性招聘放缓和失业率上升正在侵蚀消费前景，承压尤其是紧盯低收入家庭的实际工资增长已减缓至2016年以来的最低水平。

⑷ 调查显示，劳市年轻群体和X世代（1965-1980年生）的消费支出增长疲软，这与跳槽涨薪幅度缩小相吻合，暗示未来消费动能可能减弱。

⑸ 预计美联储将在本周降息以支撑就业市场，但在此背景下，投资者需密切关注劳动力市场后续变化，以确定消费是否能继续支撑经济。