券商晨会精华 | 碳酸锂市场将迎新周期，需求驱动取代供给施压

昨日市场震荡调整，券商驱动取代三大指数出现下滑。晨会场沪深两市成交额达1.93万亿，精华较前一个交易日增加153亿。碳酸各板块表现不一，锂市AI应用和软件开发等板块涨幅领先，迎新而电池、周期煤炭、需求钢铁等板块则表现疲弱。施压截至收盘，券商驱动取代沪指下跌0.81%，晨会场深成指下跌0.92%，精华创业板指下跌1.16%。碳酸

在今日的锂市券商晨会上，中信建投指出，迎新碳酸锂市场开始转向需求驱动的格局；中泰证券对有色板块的牛市行情表示乐观；华泰证券建议关注“千问”项目及其相关AI基础设施的业务进展。

中信建投：碳酸锂供需矛盾由供给转向需求

中信建投分析，强劲的需求导致碳酸锂出现月度短缺。根据Mysteel的数据，11月碳酸锂供给约11.5万吨，而需求为12.8万吨，短缺约1.3万吨，市场持续去库。淡季消费依然强劲，预计订单支持将延续到明年。碳酸锂的供需矛盾正在由供给施压转向需求驱动。中长期来看，随着储能需求的不断上升，锂电产业链将迎来新一轮的涨价，碳酸锂的基本面也在显著改善。从静态预测来看，预计到2026年全球锂资源供给将达到208.9万吨，消费为200.4万吨，仅剩8.5万吨的过剩，将在考虑产业链备库后出现结构性短缺，锂价将由供给施压转向需求驱动。

中泰证券：看好有色金属全面牛市

中泰证券乐观预测有色金属的全面牛市。首先，工业金属方面，由于大矿出现意外问题，全球铜矿增量的预测显著下调，结合电解铝供应的不稳定性和全球降息周期的复苏，传统需求及新能源汽车的需求也在不断上升，预计铜铝价格将持续上涨。虽然股票价格已接近历史高位，但估值仍偏低。

其次，在能源金属方面，随着储能需求的上调，明年碳酸锂的供需格局发生显著改善，预计行业底部将出现；钴价因刚果金的出口禁令而上涨，未来供需紧张，价格仍有上涨空间。

最后，贵金属方面，全球货币超发及财政纪律性减弱，导致美元信用体系面临重塑，金价的上涨逻辑依旧明显。当前贵金属相关股票的估值处于低位，适合布局。

华泰证券：继续关注“千问”项目及相关AI基础设施

华泰证券指出，阿里巴巴于11月17日启动了“千问”项目，并上线了千问APP公测版。阿里核心管理层视此项目为“AI时代的未来之战”，并希望通过免费和生活场景的结合，与ChatGPT展开竞争。新千问应用已升级至与ChatGPT 5.1版本对标，接入了阿里通义实验室的最新模型。此举标志着国内AI竞争进入应用层面，建议持续关注相关业务进展及受益的AI基础设施标的。

本文转载自“财联社”，官网编辑：陈筱亦。