“AI泡沫论”影响下 医疗保健引领价值股反弹

随着“AI泡沫”相关的泡沫悲观情绪涌入全球金融市场，投资者开始重新评估与人工智能关联较大的论影科技股及债券资产。因此，响下自11月以来，医疗引领资金大幅流向拥有稳定现金流及盈利表现的保健价值股。这些价值股的价值估值，相较于英伟达、股反AMD等热门AI科技股，泡沫处于历史低位。论影

在这一资金流向价值股的响下潮流中，美国的医疗引领医疗保健公司作为防御性投资标的，成为最大的保健受益者。根据富国银行的价值最新观点，今年的股反圣诞交易可能没有历史上的强劲表现，但价值股的泡沫上涨势头依然强劲。

价值股通常是指那些市盈率(P/E)和市净率(P/B)较低、长期保持高股息、盈利稳定的成熟公司。过去十多年，科技股在低利率和宽松货币政策环境下表现优异，导致价值股被低估。当前，医疗保健板块以其稳定的盈利增长，成为全球价值股趋势的风向标。

截至最近，美股医疗保健板块的表现也远超其他子行业，标普500医疗保健指数上涨了10%。与此同时，标普500指数整体下跌了1.1%。例如，礼来公司的股价因减肥药替尔泊肽上涨了约29%，成为全球首家市值达1万亿美元的医疗公司。此外，其他如再生元制药与默沙东等也均大幅上涨。

很大一部分资金流入是由对冲基金推动的。高盛的数据显示，医疗保健板块已连续四周成为净买入规模最大的价值股板块。共同基金也增加了对该板块的配置，显示出资金流向的强劲趋势。

“在一些科技股票明显被高估的背景下，投资者正在寻找被低估的价值股。”Alpine Woods Capital Investors的策略师表示。医疗保健股的上涨之际，科技股票如甲骨文、英伟达和AMD却面临剧烈波动，投资者对后续利润的担忧使其股价受到压力。

医疗保健的强劲表现与筹备并购及临床试验结果的良好相关。基金经理们普遍看好这个领域，但也注意到其中的分化。高盛的分析师指出，尽管整体面临调整，但医疗保健板块的超配比例达到了十年来的新高。

投资者在应用营收和盈利数据时，发现医疗保健板块的基本面有所改善，使其吸引了大量资金流入。当前医疗保健股票的市盈率约为18.7倍，相较于标普500整体的22.1倍，估值仍显吸引。

展望未来，虽然市场预计年末将出现上涨，但围绕“AI泡沫”的心理仍在影响情绪。投资者对大型科技股的风险感到担忧，这推动了对价值股的关注。富国银行建议逐步调减对科技股的投资，同时增加医疗保健等防御性板块的配置。摩根大通的分析也指出，无论美联储的政策如何变化，资金向价值股的流动趋势将持续。