云业务强劲反弹，亚马逊(AMZN.US)迎重估机会

根据XM外汇官网APP的云业迎重消息，今年以来，劲反亚马逊(AMZN.US)的弹亚股价受到市场对其云业务被竞争对手赶超的担忧影响。但这些忧虑近期已得到缓解。马逊上周发布的估机财报显示，亚马逊AWS的云业迎重销售额增长速度达三年来最快，且公司与OpenAI签订了一份价值380亿美元的劲反云服务协议。这些积极因素表明，弹亚AWS作为亚马逊核心业务的马逊增长势头正在回升。在此驱动下，估机过去四个交易日内，云业迎重亚马逊股价累计上涨12%，劲反市值增加约3000亿美元，弹亚创下自今年2月以来的马逊新高。

Dakota Wealth Management的估机高级投资组合经理Robert Pavlik指出，财报与OpenAI的协议表明，AWS的增长加速可能是可持续的。他提到，考虑AI投资时，投资者应更加重视亚马逊，因为它是少数获得AI巨额支出实际回报的公司之一。

AWS长期以来一直是推动亚马逊股价表现的主要因素，因为其营业利润远超零售业务的收入贡献。然而，直到第三季度前，AWS的营收增长放缓，而同时，Alphabet(GOOGL.US)的Google Cloud及微软(MSFT.US)的Azure等竞争对手的业务加速增长，曾一度拖累亚马逊的表现。

尽管最近股价反弹，弥补了一部分损失，亚马逊今年的表现仍落后于大盘。迄今该股上涨14%，低于标普500指数的16%和纳斯达克100指数的22%。在“美股七巨头”中，亚马逊的表现也不及英伟达(NVDA.US)、微软和Alphabet。

不过，市场多头押注这种落后局面不会持续。上述期间，亚马逊的估值持续走低，预计市盈率在10月中旬降至24倍以下，为自2008年金融危机以来的第二次。随着AWS增长动能的恢复，投资者普遍看好其估值的扩张潜力。

尽管该股的预期市盈率现已回升至27倍，但仍明显低于过去十年的47倍平均水平。Evercore ISI分析师Mark Mahaney在11月3日的研究报告中指出，若亚马逊的估值倍数回升至几年前的水平，股价可能几乎翻倍，他认为AWS营收增速的可持续恢复至20%以上的概率显著上升，将带来重大重估机会。

AWS第三季度营收同比增长20%，达到330亿美元，创下2022年以来最大增幅。华尔街分析师普遍预测，AWS的营收增长在接下来的两个季度将继续加速，这一积极前景推动分析师上调了亚马逊2026年的盈利预期，过去一周的预期已上调2.5%。

当然，亚马逊在云计算领域仍面临激烈竞争。尽管它仍是市场最大的玩家，但微软和Alphabet上周也公布了强劲的云业务增长，而甲骨文9月初的业绩显示其市场份额正在迅速提升，尽管其规模仍然是几家巨头中最小的。

然而，最新财报展现的势头使得Tuttle Capital Management首席执行官Matt Tuttle对亚马逊的态度发生了转变。他表示，亚马逊之前的落后表现正是其投资的重要考量，“云业务已经强势回归。在七巨头格局中，我认为亚马逊已从落后者转变为领跑者。”他还补充道，现在他的投资选择毫无疑问是亚马逊。