资金紧张信号：T-bill结算抽走近200亿，市场情绪偏谨慎

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【资金紧张信号：T-bill结算抽走近200亿，资金走近市场情绪偏谨慎】

⑴隔夜回购市场（GC）利率上升，紧张l结谨慎买入报价为4.46%，信号绪偏卖出报价为4.44%，算抽较周三的亿市4.30%有所上升，主要由于当天美国产国库券（T-bill）结算抽走约160亿美元的场情资金。此外，资金走近企业税缴纳日期临近，紧张l结谨慎市场资金紧张预期进一步推高GC利率。信号绪偏

⑵目前市场上大多数新发行债券的算抽质押回购利率低于GC利率，尤其是亿市10年期国债的利差缩小但仍然保持稳定。尽管在9月15日结算日有大量空头头寸可能得到展期，场情但周三的资金走近10年期国债拍卖依然表现强劲，拍卖价格接近当天最高点，紧张l结谨慎显示不少空头头寸得到有效覆盖。信号绪偏

⑶截至9月11日，隔夜回购利率（GC）的买卖报价分别为4.46%和4.45%，与IOER（隔夜银行间利率）的利差为0.06%，与RRP（逆回购）的利差为0.21%。联邦基金期货表明市场对9月降息25个基点的预期概率高达92%。

⑷一个月至三个月的定期回购融资利率持续走低，相比周三下行1个基点，1个月期利率为4.28%，2个月和3个月期利率均为4.32%。

⑸最近的联邦基金逆回购操作显示，9月10日的总需求为294亿美元，参与率为18%，分配额为35.8亿美元，当日GC利率为4.40%。需求较上次操作增加了69.8亿美元。

⑹在未来一周，美国财政部将发布6周、13周和26周国库券的发行计划，预计分别为850亿、820亿和730亿美元。此外，还将拍卖1000亿美元的4周期国库券和850亿美元的8周期国库券。

⑺在消费者物价指数（CPI）数据公布前，隔夜指数掉期（OIS）利率走低，市场对三次25个基点降息的预期依旧强烈，目前3个月期OIS利率为3.95%，较前一日下跌3.8个基点。

⑻隔夜SOFR期货开盘走低，整体波动幅度有限。在近期对于降息的预期推动货币市场利率下降并支撑SOFR期货上涨后，交易员正在等待今日的通胀数据，此数据可能会影响美联储的货币政策走向，因此在数据公布前选择获利了结。