新股前瞻丨两度折戟A股转战港股，豪特节能的资本之路迎来关键一役

港交所主板再次迎来新的新股能源管理企业，此次的前瞻主角却有着曲折的资本历程。根据港交所11月2日的丨两股转股豪信息，广州豪特节能环保科技股份有限公司（以下简称“豪特节能”）已向港交所主板提交上市申请，度折广发证券和申万宏源香港为其联席保荐人。戟A键役

根据招股书，战港资本之路豪特节能预计在2024年的特节收入计算中成为中国中立型数据中心能源管理解决方案提供商的第五大运营商，其市场份额约为3.8%；同时，迎关该公司也是新股中国第九大数据中心能源管理解决方案提供商，市场份额为1.5%。前瞻

豪特节能所处的丨两股转股豪行业具有强劲的成长性。中国运营商中立型数据中心能源管理解决方案市场规模从2020年的度折112亿元人民币增长至2024年的257亿元，年复合增长率高达23.1%；预计到2029年将进一步上升至839亿元。戟A键役

豪特节能的战港资本之路上市之路可谓波折不断。公司于2016年在新三板挂牌，特节2021年退市。曾两度尝试在A股上市，但均于2020年10月和2023年12月终止。如今选择转战港股，其能否成功上市备受关注。

营收和净利持续增长

豪特节能作为一家能源管理解决方案提供商，专注于数据中心行业。该公司通过技术驱动和场景深耕的策略，提供包括咨询、解决方案设计、设备采购、项目实施和系统维护在内的全生命周期服务。其解决方案广泛应用于数据中心、智慧工业园区、智能工厂等领域。

在项目完成方面，截至报告期末，豪特节能已完成200多个项目，并有7个在执行中，业务覆盖超过11个省市，其中近80%的收入来自广东省。

在财务表现上，公司在最近几年维持了稳健的增长。2022年至2025年上半年，销量分别为7.93亿元、8.58亿元、10.18亿元及7.54亿元；净利润分别为3913.2万元、7018.3万元、7586.9万元及5049.6万元。

从业务结构来看，数据中心能源管理解决方案是公司的主要收入来源，从2022年的6.76亿元增长至2024年的9.85亿元，2025年上半年达7.46亿元，占据总营收的99%，显示出公司对这一领域的高度依赖。

虽然公司的营收和利润双双增长，但其盈利能力却在报告期内波动下滑。报告期内，公司的毛利率分别为18.8%、14.9%、17.9%及11.9%，2025年上半年受到显著影响。毛利率下滑主要由于为了保持竞争力，公司主动降低了设备售价。

另一个主要风险是客户集中度较高。2022年至2025年上半年，公司的前五大客户销售收入占比分别为86.1%、79.4%、94.9%及98.9%，依赖程度不断加深。其中，单一最大客户A的销售占比波动较大，分别为62.6%、36.3%、82.8%及39.4%。如主要客户流失，将给公司带来明显经营不确定性。

行业前景乐观

尽管面临挑战，豪特节能所在的数据中心能源管理解决方案领域前景广阔。随着各行业加速采用AI技术，各类数据中心的算力需求急剧上升，推动市场的持续增长。

然而，能源消耗的压力也日益严峻。据国际能源署数据，2024年全球数据中心预计耗电量将达到415 TWh，2030年将激增至945 TWh，主要增长来自中国和美国。预计到2030年，中国数据中心用电负荷也将达到1亿千瓦，年耗电量占全国用电比例将从不足2%提高至6%。

这些能源挑战为数据中心能源管理市场创造了巨大的发展空间。面对用电负荷的急剧增长与绿色转型的要求，数据中心产业积极推进绿色转型，急需专业的能源管理服务。供电系统优化和热管理技术创新成为行业的必需品。预计到2025年，新建数据中心绿电使用比例需达到80%以上，从而推动能源管理解决方案市场的扩张。

根据弗若斯特沙利文的研究，运营商中立型市场规模从2020年的112亿元增长至2024年的257亿元，复合年增长率为23.1%。预计到2029年，该市场规模将达到839亿元，增长受多重因素驱动，如AI算力需求、基础设施扩容等。

预计到2024年，中国的数据中心能源管理解决方案市场参与者将超过100家。市场相对分散，前十大企业的市场份额为57.9%。豪特节能在2024年将成为中国市场的第九大解决方案公司，市场份额为1.5%；在中立运营商领域，豪特节能将成为第五大供应商，市场份额为3.8%。

总的来说，豪特节能的港股IPO不仅反映出自身的发展历程，也体现出行业的机遇与挑战。凭借在数据中心能源管理领域的优势，公司面临“AI＋绿色转型”这一波澜壮阔需求的良机，展现出潜在的增长能力。然而，客户集中度高、毛利率压力大以及市场竞争激烈的现状，都为公司的未来发展带来了不确定性。

在数字经济和可持续发展的双重驱动下，豪特节能能否通过资本市场拓展业务，并优化盈利结构，仍需市场进行验证。这次港股之旅不仅是对公司历史的考核，更将决定其在能源管理行业新一轮洗牌中的先机。