7.6万亿资金待命 美联储降息将如何重塑市场格局？

据XM外汇官网APP报道，资金随着美联储首次降息的待命临近，华尔街的美联关注点开始转向约7.6万亿美元的货币市场基金(Money Market Fund)。根据Crane Data的储降场格数据，虽然这些资金在过去一年因加息而获益丰厚，何重但即将到来的塑市降息周期将导致收益下滑。

市场普遍认为，资金美联储将在下周的待命FOMC会议上降息25个基点，甚至可能降息50个基点。美联这一政策转变将降低无风险现金投资的储降场格回报，迫使投资者重新考虑资金配置。何重

最新数据显示，塑市美国劳动力市场显现疲软迹象，资金失业率上升的待命风险加大。尽管通胀压力仍在，美联尚不足以阻止美联储降息的步伐。投资公司协会(ICI)首席经济学家Shelly Antoniewicz认为，近期的就业数据支持了降息的必要性，未来降息的步伐将依赖于经济数据，尤其是就业与通胀情况。

Antoniewicz指出，随着降息的实施，约7万亿美元的货币市场基金资金将可能流入风险更高的资产，比如股票和债券，因储蓄利率的吸引力降低。

在华尔街，有“现金洪流(Wall of Cash)”的理论，认为巨额现金流动将推动股市上涨。然而，货币基金研究机构Crane Data的总裁Peter Crane对此持谨慎态度。Crane表示，历史上货币市场基金的资产只有在极端经济衰退和接近零利率时才会减少，“利率重要，但没有那么关键，”他说，“这7000亿美元不会流出，只会继续积累。”

Crane指出，目前约60%的货币基金资金来自机构和企业，这些资金的流动性需求高，不会因利率变动而大量流入股市。他预计，最多只有10%的资金可能转向更高风险的投资。

目前，货币市场基金的平均年化收益率为4.3%，相比于银行存款不足0.5%的利率仍然颇具吸引力。Crane认为，即使美联储累积降息100个基点，收益降至3%，大部分资金仍会留在货币市场基金中。他表示，除非再次出现零利率环境，否则资金规模不会显著缩减。

经验表明，投资者更关注收益率之间的差距而非绝对的收益水平。与银行存款相比，货币基金依然提供更具竞争力的回报。即便美联储下周决定降息，资金流动不会立即发生，因为货币基金的加权平均期限为30天，高收益资产将在此期间逐步到期。因此，短期内资金规模可能会进一步上升，仍然高于新发行的美国国债回报。

从长期来看，随着旧资产的到期和收益率的下滑，资金的吸引力将逐渐减弱，部分投资者可能会重新调整投资组合。Strategas Asset Management的技术策略师Todd Sohn建议，投资者在考虑资金转移时应结合风险偏好和税务因素：1. 延长债券久期，投资2至5年期美债ETF，以获取更高的票息和潜在的价格升值来抵消短期收益下滑；可选用“债券梯形(Bond Ladder)”ETF以分散不同期限，降低波动性风险。2. 增加股票配置，适当考虑中小盘或国际市场，而非继续集中投资大型科技股，Sohn提醒当前这八大科技股市值占美股近40%，进一步加仓需谨慎；3. 进行多元化投资，配置低相关性的另类资产以分散风险。