财信期货：黑色金属板块走势分化 节前补库预期支撑成本

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【财信期货：黑色金属板块走势分化 节前补库预期支撑成本】

⑴ 螺纹钢面临库存压力，财信成本仓单增加，期货但受到原料供应波动和节前补库预期的黑色影响，成本支撑较为明显，金属节前短期内01合约可能轻微上移，板块补库运行区间参考3140-3200元。走势支撑

⑵ 从资金层面看，分化螺纹01合约前二十席位主要以减仓为主，预期尤其是财信成本多单减持明显，市场情绪较为谨慎；热卷01合约则出现增仓，期货空单增加，黑色整体偏空。金属节前

⑶ 铁矿石方面，板块补库巴西的走势支撑发运已恢复正常，全球发运量保持高位，分化铁水产量稳定，港口库存略有波动，整体供需矛盾不显著。

⑷ 节前补库预期对矿价形成了一定支撑，同时需关注唐山限产可能带来的扰动；中期来看，需要跟踪西芒杜项目的发货情况，市场的弱预期有修复的可能，特别关注铁水产量的变化。

⑸ 焦煤市场情绪随价格上涨而改善，竞拍价格上涨且流拍率较低，严查煤矿超产措施进入落实期，节前补库对短期有向上推动作用。

⑹ 但需警惕基差走弱的风险（现货价格未跟上期货，升水扩大）以及获利资金回撤带来的调整风险，策略上应保持产业链的多配思路。

⑺ 焦炭方面，受利润驱动，焦企生产积极，下游铁水产量保持高位，加之节前补库预期，成本支撑明显，但面临的提降难度加大，当前盘面估值已不低，不宜盲目追涨，同时需关注限产影响。

⑻ 锰硅缺乏上涨驱动，锰矿发运保持稳定，企业开工回升但库存略有增加，需求下降的预期依然存在，价格可能随原料端呈现低位震荡。